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推动上海建设全球领先的人民币外汇交易中心

来源: 日期:2020-03-02 人气:1496 责任编辑:主编

人民币外汇交易业务发展与上海外汇交易中心以及国际金融中心建设紧密相连、相辅相成,进一步推动人民币外汇市场发展更是我国金融市场改革发展的重要议题。就此,中国银行研究院发布经济金融热点快评,主要观点如下: 


一、人民币外汇交易最新进展

过去十年,人民币外汇交易额显著增长,交易货币地位大幅提升。据BIS统计,人民币占全球外汇交易份额从2007年的0.5%增长至2019年的4.3%,由全球第20位跃升至第8大交易货币。近年来,随着人民币国际化与中国金融市场开放,人民币日均外汇交易额从2016年的2020亿美元增加至2019年的2840亿美元。

人民币日均外汇交易额(十亿美元)

资料来源:BIS

从地域结构上看,由于离岸流动性紧缩以及在岸市场进一步开放,离岸人民币交易份额从2016年的73%降至2019年的64%。人民币离岸金融中心地理位置有所转向,中国香港和伦敦比重上升,新加坡和纽约则下降。

人民币离岸与在岸交易占比 

中国内地以外人民币离岸交易中心业务占比 

资料来源:BIS

从产品结构上看,人民币外汇掉期占比48%,现货交易占比34%,直接远期占比13%。相较于国际平均值(外汇掉期49%、现货交易30%、直接远期15%)以及美元交易结构(外汇掉期50%、现货交易29%、直接远期15%),人民币仍偏重短期现货交易,中长期的直接远期及外汇掉期业务相对较少。 

二、人民币外汇交易中心的新发展

近年来,中国外汇交易中心参与人民币外汇交易的主体呈现多元增长态势,2019年全年中国外汇市场累计成交200.56万亿元人民币。据BIS统计,中国外汇交易中心日均交易额达1360亿美元,是世界第8大外汇交易中心。纵向比较,中国外汇交易份额从2007年的0.2%上升至2019年的1.6%。横向比较,中国与世界领先的外汇交易中心仍存在较大差距。此外,人民币外汇交易币种结构单一,美元货币对占比高达95%。

前八大外汇交易中心的日均交易额 

资料来源:BIS 

三、推动上海建设全球领先的人民币外汇交易中心

上海具备发展成为全球领先的外汇交易中心的基础条件,未来随着中国金融市场加速开放,银发[2020]46号文全面落地实施,上海外汇交易中心将获得更大的发展。

第一,进一步提升人民币在全球外汇交易中的份额,优化人民币外汇交易结构。持续加强人民币金融交易功能,通过提供丰富多样的人民币金融产品选择、更具投资潜力的投资标的,吸引更多国际投资者参与人民币交易。支持创新和试点人民币跨境业务和产品,优化外汇工具结构,充分利用“一带一路”平台,拓展人民币与美元以外的币种交易。

第二,进一步加强国际合作,推动人民币离岸与在岸市场协调发展。一方面,要从金融制度、外汇产品、机构服务上学习借鉴香港经验;另一方面,应加强与伦敦等金融中心的密切合作,充分借助离岸市场国际化优势为上海及人民币国际化赋能。

第三,稳步推进资本项目开放、支持自贸区发展等外汇管理改革,加强风险管理和法规完善,建设开放的、有竞争力的外汇市场。一方面,要灵活运用宏观审慎管理政策逆周期、市场化地调节跨境资金流动,完善外汇管理法律法规,保持执法标准跨周期的一致性、稳定性和可预期性。另一方面,要稳妥有序推进资本项目开放,进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场,支持上海临港新片区等外汇管理改革先行先试,优化金融基础设施建设。

 

本期点评人 :钟红

中国银行研究院 副院长
主要研究领域:世界经济,国际金融,人民币国际化

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