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姚余栋:不太担心全球资本市场震荡演化成金融危机

来源: 日期:2020-03-20 人气:1827 责任编辑:主编

317日,香港大学亚洲环球研究所所长与冯氏讲席教授陈志武,大成基金副总经理兼首席经济学家、人行金融研究所前所长姚余栋,以及兴业银行首席经济学家鲁政委做客网易“财经派云对话――聚焦全球金融市场大震荡”直播间,就全球金融市场走向、中国经济应对等热点话题进行探讨。 

新冠肺炎疫情的蔓延,引发资本市场剧烈震荡,其中,作为全球股市风向标的美股,8天之内出现3次熔断,这是否会演变成全球金融危机? 

姚余栋表示,更倾向于将此次震荡定性为“百年一遇的国际经济危机”,而不是金融危机。这次危机主要是打击了服务业,服务业占美国经济的70%,占中国经济的60%以上,危机对经济的影响相当于股骨头粉碎性骨折,恢复起来是比较慢的。 

由于现在恐慌情绪比较大,债券市场上流动性不足,所以要看央行出手快不快、及时不及时,如果在流动性干枯的情况下出手不及时,也可能小概率演化成金融危机,我觉得目前各大央行的反应还是比较快。 

为什么这次不特别担心演化成金融危机?因为我们刚从2008年的金融危机走出来,全球金融体系的信用风险有了免疫,所以这次出事的概率不大。 

谈及疫情的发展趋势对国际经济的影响,姚余栋认为,可以把这个“百年一遇的国际经济危机”分为三个阶段: 

第一阶段,新冠疫情冲击中国经济,中国经济一季度面临前所未有的下行压力和挑战。 

第二阶段,疫情在全球传播,美国经济即将衰退,欧洲、日本即将衰退,全球经济即将衰退,这个阶段可能持续一年。在第二阶段之中,由于中国采取了果断措施,复工率也比较好,全球会掀起惊涛骇浪,但中国经济是全球经济在衰退中的定海神针。目前正处于这个阶段的初期,全球即将衰退,中国经济不可避免受到倒灌的影响。 

第三阶段,全球经济进入降速时代,以前我们总觉得全球经济在3.5%左右的实际增长速度,以后可能就是2.5%了,可能会持续十年以上。这个过程中,中国经济会率先复苏,将开启一个新的朱格拉周期,也就是以5G、新基础设施(带领的复苏),从而引领全球经济的复苏。 

目前,资本市场的过山车振荡是对经济即将衰退的正常反应,但里头有严重的恐慌情绪。振荡会持续多久关键是国外疫情能不能控制住,我对此比较担心,如果不像国内这样果敢坚决地打赢武汉保卫战,我觉得这个事情比较难控制住。

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