瑞银报告认为，5月中国基础设施投资已经明显反弹，5月数据中可以观察政策是否见效
瑞银证券最新发布的报告预计，5月中国基础设施投资已经明显反弹，相应作为其资金来源的新增银行贷款将增加到7500亿元。
瑞银证券认为，近期的政策支持是否会、或已经开始发挥作用，从5月数据中可以观察到初步迹象。
最近几周政策重心转向“稳增长”，一系列措施密集推出。具体包括，5月中旬央行下调存款准备金率50个基点；国务院公布节能家电补贴计划；发改委加快大型投资项目审批和建设速度；各部委“新36条细则”相继出台，允许更多民间资本进入交通、公用事业、服务行业等。
瑞银认为，这意味着，政府更加担忧经济运行的下行风险，正在加大支持经济增长的力度。在所有政策措施中，预计包括交通运输、公用事业、水利工程的基础设施投资，短期内见效最快。“未来几个月这类投资将大幅反弹。”
日前，政府否认正出炉新一轮刺激计划。对此，瑞银认为，由于2009年过度刺激带来的后遗症至今仍饱受诟病，政府希望避免重蹈覆辙。政府当前采取的行动，多是涉及加快在建项目进度，或提前启动投资计划。
报告认为，近期政策支持主要是为消除经济运行的下行风险，使总体经济增长维持在8%左右。为了实现这一政策目标，打破铁路行业垄断及调整相对价格可以推动更多投资进入该领域；降低准入门槛并允许服务业享受与工业价格相当的公用事业价格，可促进更多民间资本进入服务行业。
瑞银预计，今年前5个月固定资产投资同比增速为20%。随着政府加快现有项目投资建设，基础设施将更加明显反弹。而去库存仍在继续，制造业投资将继续放缓。受保障房投资拉动，房地产投资或已经企稳。
报告还预计，5月出口和零售销售持续疲软；由于基数效应，工业生产增速可能略有复苏；通胀将继续回落。（王莉）
