2月19日，德意志银行公布该行第十二期年度替代性投资调查报告(Alternative Investor Survey)。该调查是业内规模最大、历史最久的对冲基金投资者调查，在全球共有400多家投资机构参与。这些机构共管理逾1.8万亿资产，代表超过市场上全部对冲基金管理资产的三分之二。
德意志银行全球投资机构经纪业务联席主管博萨诺(Barry Bausano)表示：“对冲基金的规模在更广泛的资产管理领域中持续扩展，逐渐与主流资产管理者并行。伴随机构投资者大量资金的流入，预计2014年底对冲基金的总规模将达到3万亿美元的新高。”
德意志银行对冲基金资本集团全球负责人雷姆斯(Anita Nemes)认为：“多数投资者满意对冲基金的业绩表现，所以我们预计机构投资者会进一步加大在对冲基金上的投入。过去一年，受访者预计对冲基金可实现9.2%的投资回报率，对冲基金成功实现了这一目标 - 实际加权平均回报率为9.3%。受访者预计对冲基金回报率在2014年将达到9.4%。”
德意志银行第十二期年度替代性投资调查重要发现
? 投资者预计对冲基金总体规模大幅度增长。投资者预计2014年对冲基金将迎来1710亿美元净资金流入，并且实现7.3%或1910亿美元的业绩相关收益。由此判断，对冲基金管理资产总规模将从2013年底的2.6万亿美元增至3万亿美元新高。
? 机构投资者继续增加对冲基金配置。2013年，近半数的机构投资者增加了对冲基金类的资产配置，57%的机构投资者计划在2014年增加此类配置。金融危机以前，来自机构投资者的资产约占对冲基金总资产的三分之一，而目前这一比例已经上升到三分之二左右。
? 机构投资者满意对冲基金业绩。80%受访者表示对冲基金在2013年的表现符合或超过预期，这些受访者的对冲基金资产配置实现了9.3%的加权平均收益。展望2014年，63%的受访者和79%的机构投资者预计其持有的对冲基金组合收益将在10%以内。股票多空策略和事件驱动策略将被普遍采用。
? 2+20费率机制不是固定标准。目前投资者平均支付1.7%的管理费用以及18.2%的收益佣金。虽然佣金水平略有降低，但投资者实际仍然愿意为更好的业绩表现支付高佣金：近半数投资者表示，对于长期保持良好收益记录的基金经理，他们愿意支付高于2+20费率的佣金。
? 对冲基金在更广泛的资产管理领域中扩张。2013年，只有25%的投资者采用了基于风险水平的资产配置手段，目前这一比例已上升至39%。此外41%养老金顾问推荐其客户采纳此类资产配置手段。基于风险水平的资产配置方式有效的打破了过去基于绝对回报水平，按比例进行配置的壁垒，允许股票做多或做空的基金经理在整体固定收益风险管理范围内，与单边做多以及绝对收益类基金展开竞争。
此年度替代性投资调查由德意志银行全球投资机构经纪业务部门开展。该调查致力于发现对冲基金投资领域的最新动向。参与此项调查的投资机构包括资产管理经理、公共养老金管理公司和私人养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、基金中的基金、私人银行、投资顾问及家族投资管理部门。
此项调查范围涉及29个国家。约半数(46%)受访投资者负责超过10亿美金的对冲基金管理资产，18%的受访者有超过50亿资产隶属对冲基金管理资产。
