摘要：“对于中小企业而言，融资的渠道更加开阔了。”国泰君安证券海南分公司有关负责人向记者坦言，公司近期与一批包括地产公司在内的企业进行了股权质押融资方面的沟通，企业们纷纷表现出了浓厚兴趣。
“事实上，不仅仅是股权质押融资，券商还为中小企业开辟了挂牌新三板、发行中小企业私募债等等融资渠道。”上述负责人直言，伴随着券商创新业务的开展，中小企业的融资通道将大大拓开，不再局限于银行、信托等渠道。
该负责人还表示，国泰君安证券海南分公司也在大力推进和筹谋上述业务，服务中小企业融资。
股权质押融资
国泰君安：
1-2周办结 资金使用不受监管
“股权质押融资，对券商而言是一项全新的创新业务，但券商却有着得天独厚的条件。”业内人士甘先生称。
而这项业务是在今年6月24日才正式开闸，至今不足两月，但券商的先天优势已经开始显现。
“券商开展股权质押融资，最突出的优势就是资金使用不受监管。”国泰君安证券海南分公司有关部门负责人郭先生称，银行股票质押融资贷款受到银监会的监管，有严格的用途限制，不得投向房地产、铁路、公路、基础设施建设等领域，在贷款主体和贷款用途的选择有极大的不便利性；信托股权受益权转让业务亦受到银监会的监管，在合同中限制用途，虽然信托承诺不监管，但存在道德风险，一旦上升到法律层面，仍为融资方违约，资产有流失风险；而券商股票质押回购业务对资金用途没有限制，存在极大的便利性。
“券商的另一个优势是效率极高。银行股票质押融资贷款通常需要履行贷款审批流程，运作时间通常超过1 个月；信托股权受益权转让业务的资金来源于募集，虽然业务流程较银行简化了许多，但资金的募集过程亦要花费时间，通常也要超过1 个月。”上述郭先生指出，而国泰君安股权质押审批流程极快。从分公司机构业务部完成对企业的前期尽职调查及现场审核后再报送总部，到最终签订质押交易协议，全部流程大致1-2周即可完成，放款仅需1天。有效节省企业时间效率。
此外，券商还具备手续简便、期限灵活等优势。郭先生称，在手续办理方面，银行股票质押贷款和信托股权受益权转让都需要通过场外质押，即代办人亲临深圳中国登记结算有限公司现场办理质押，但券商股票质押回购业务可通过场内质押，通过券商通道直接向中国登记结算有限公司发送指令即可完成质押，融资方只需到当地的国泰君安证券营业部办理手续即可，手续十分便捷，且无需办理公证。在贷款期限方面，银行股票质押贷款业务和信托股权受益权转让的期限通常都在1 年左右，而券商股权质押融资业务的最长期限为3 年，且随时可提前还款，并在解除质押方面十分灵活。
或许市场的一组数据更能说明问题。来自WIND数据统计显示，从今年初至6月23日，上市公司的股权质押中，信托作为质权人的次数为344笔，占比为36.67%，同期银行为402笔，占比为42.86%，券商为88笔，占比9.38%。如果按照接受质押的股份数量计算，同期信托接受质押的数量为169.78亿股，比重达到49.18%，近半壁江山；而券商的市场份额仅有9.29%。
而6月24日券商股权质押回购业务开闸后，至8月9日，信托的次数仅为88笔，占比急降至22.45%，银行为128笔，占比降至32.65%，券商承接次数则达到了150笔，占比攀升至38.27%。如果按照接受质押的股份数量计算，质押给信托的数量为25.23亿股，市场占比为仅有19.22%；银行的数量为51.52亿股，市场占有率为39.24%；而券商的数量45.27亿股，占比达到34.38%，已大幅超过信托，逼近银行。
而在券商承接的150笔质押业务中，国泰君安证券就占到了29笔，位居券商首位。
毫无疑问，伴随着股权质押业务的开展，券商将占尽“天时地利”，而对于持有上市公司股权的企业来说，融资将更为便利快捷。
挂牌新三板融资
国泰君安：
已构建良好的上市通道
在股权质押融资之外，挂牌新三板融资成为众多中小企业瞩目的另一融资通道。
“尽管新三板扩容至全国的具体实施方案尚未出台，但公司已经开始布局。”国泰君证券海南分公司的有关负责人告诉记者，目前，前期准备工作已经就绪，并且储备了一些准备挂牌新三板的中小企业。
该负责人指出，早在2011年，公司就成立了独立运作的场外市场部。成立的初衷，是为了能在新三板扩容中分得一杯羹，打造完整的大投行体系，匹配公司综合金融服务者的地位。人员配置也由初期的15人扩容到21人。
“截至目前，公司两年内已在新三板保荐挂牌10家企业。”上述负责人向记者表示，在新三板挂牌方面，已经构建良好的上市通道，形成了相对成熟的业务体系。
该负责人称，目前公司已完成3家新三板企业的定向增资。其中，为北京时代提供三次定向增资，募资额已达到6000万元，在行业内尚属首例。
该负责人还表示，未来公司将形成“总部+分公司机构部”形式，为本地小微企业成长提供坚强后盾。
中小企业私募债融资
国泰君安：
承销业绩始终保持在行业前列
今年7月中旬，中小企业私募债试点扩展至海南，也为海南的中小企业带来了福音，增加了一个新的直接融资通道。
7月18日，海南与上海、深圳两家证券交易所共同签署了《中小企业私募债券业务试点合作备忘录》，这对拓宽中小企业融资渠道，缓解中小企业融资难题具有重要意义。随着海南的加入，截至目前，我国私募债券业务试点已扩展至23个省份。
而“公司是国内首批具备中小企业私募债承销资质的券商，对于该项业务的操作流程已相当成熟。”国泰君证券海南分公司的有关人士告诉记者，在中小企业私募债规则出台后，2012年6月8日，第一批共有10只中小企业私募债在上交所完成备案，其中有4只由国泰君安承销，发行规模共计4亿元，国泰君安的主承家数和发行规模都排名第一。
该人士还表示，截至2013年6月30日，国泰君安主承中小企业私募债15家，总承销金额已超过16亿元，承销业绩始终保持在行业前列。
随着金融改革创新步子的迈开，证券公司将在这一过程中扮演更重要的角色。国泰君安证券海南分公司的有关负责人直言，公司将全面助力岛内企业成长，为企业及机构投资者提供专业化金融创新服务。
金融小百科
股权质押融资
股权质押融资其实质为股票质押贷款，指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。与目前市场中流行的银行股票质押贷款、信托股权受益权转让相同。
新三板
新三板其实就是一个针对中小企业的股权交易系统，是一家功能类似沪深证?交易所的专门服务中小企业和投资者的股票交易市场，企业通过它可以定向增发或转让股票。
中小企业私募债
中小企业私募债是我国中小微企业在境内市场以非公开方式发行、约定在一定期限还本付息的公司债券，其发行人是非上市中小微企业，具有审批周期快、发行期限长、资金用途灵活等特点。
