□ 本报记者 魏建玲
自金融危机后，中国企业海外并购行为持续增多，涉及能源、矿产、汽车、制造业、商贸、服务等众多领域。海外并购给中国企业带来了更多的发展机遇，但同时也存在着很多无法预计的风险。据麦肯锡统计数据显示，在过去20年的全球大型企业并购或者兼并事件中，真正取得预期效果的只有50%，而中国有67%的海外收购不成功，经济损失数额巨大。如何尽量化解企业并购中的风险，实现买卖双方的效益和利益的最大化呢？苏黎世保险指出：面对复杂的国际市场环境，并购保证及补偿保险可以帮助中国企业在进行海外兼并收购时有效规避陷阱，对交易中的潜在风险进行预防和提供并购保障。
作为全球主要的并购保证及补偿保险提供者，苏黎世保险充分借鉴其在欧美发达市场的经验，针对中国市场特点推出了其在中国的首款“并购保证及补偿保险”，旨在帮助国内企业在日益增长的兼并收购行为中，有效规避风险、减少损失，从而提高成功率。
苏黎世保险中国区金融险负责人曾万里介绍说：“之所以在这一时间推出并购保证及补偿保险，是因为中国企业海外并购活跃程度呈显著上升趋势，市场需求迅速扩大。境外资本对人民币资产的热情高涨，以私募基金为主导的股权并购，已成为外资在华并购的主要力量。而跨国并购存在的法律、财务、营运等风险妨碍了收购的成功率。”
比如一家软件公司在进行跨国收购时，对于被收购公司的所有权有所疑问，并将该事项写入了收购协议的保证条款。该保证条款规定如果违约，被收购公司将赔偿收购方2000万美金。然而，收购方还是担心被收购公司的赔偿能力，以及跨国执行的有效性，于是选择了购买并购保证及补偿保险（买方）来化解该风险。
再如一家私人股权投资公司以1000万美金投资了一家小型能源公司。在其想出售其股权时,由于买家担心该能源公司有可能已造成的污染所带来的潜在的法律责任而不愿意接受转让，并要求将该事项写入并购协议的保证条款。最终，也是通过购买了并购保证及补偿保险（卖方）而完成了交易。
曾万里还告诉记者，并购保证及补偿保险的主要保障在于：由于违反并购协议中载明的保证条款所遭受的损失；提供与并购协议中保证有效期相同或更宽的保险期限；由于被收购方违反并购协议中载明的保证条款所引起的抗辩费用；承保卖方在收购过程中的欺诈行为。
在分析并购保证补偿保险的市场前景时，曾万里指出，随着中国经济的发展,跨国并购的增加,市场的需求将增加，并且是以高质量的大型跨国并购为主。
曾万里说，不仅是在中国，即便是在国际上，并购保证补偿保险也是一个新兴的险种。随着全球并购兼并案的快速发展，其蕴藏的各种风险的复杂性和隐蔽性，都会给交易双方带巨额的损失。为有效规避风险，降低损失，并购保证补偿保险应运而生。
据记者了解，并购保证补偿保险可以承保交易的双方（收购方与被收购方）由于并购协议中对保证条款的违约而造成的损失，以及因此引起的诉讼而导致的抗辩费用；同时，该保险可以提供与并购协议中保证有效期相同甚至更宽的保险期限。
以苏黎世保险为例，一旦有并购协议中保证条款的违约行为发生，并对被保险人造成了损失，被保险人不但可以根据保单向苏黎世保险索赔，还可以依照保险条款的约定获得相关抗辩费用的补偿。在有事先约定的情况下，即使该违约行为发生在并购协议保证的有效期之后，被保险人也可以根据保单约定获得赔偿。
曾万里还建议，鉴于并购保证及补偿保险在国内尚属创新类金融保险产品，涉及金额相对较高，承保期限也多为中长期，企业在考虑如何选择和利用该类产品时，需要对产品和保险公司充分了解。同时，诚实、完整地提供相关信息将有助于保险公司提供出更加准确和有效的保险方案。该产品所具有的复杂性和专业性，以及承保期限的长期性，都要求保险公司具有雄厚、稳定的财务实力，和长期持续的公司运营能力。有效利用并购保证补偿保险，可以降低企业并购案中可能的风险，提高企业并购行为的安全性，帮助中国企业更加稳健地“走出去”。
