南开国际观察
许舒婷 刘玮
迫于民间呼声，国际保险监督官协会（IAIS）不得不修改其工作日程。3月13日，IAIS在巴塞尔宣布，将其“全球系统性重要保险人”（G-SII, Global Systemically Important Insurers）界定标准出台计划推迟至6月。
IAIS以倡导者的身份，召集保险业界巨头、各国监管机构和学界专家共同研究国际保险监管，基于自愿基础上推广保险业核心监管原则，寻求对保险业的充分、有效监管。G-SII标准诞生于金融危机和金融深化的全球背景下，对具有全球系统性风险的重要保险人进行更加严格、周全的监管。该草案将拟定首批受监管的保险人名单，参考IAIS颁布和推行的核心监管原则对“全球系统性重要保险人”资格进行定量与定性测度。
草案内容披露
根据IAIS颁布的核心监管原则和建立“共同框架”的诉求，可以推断，G-SII的界定标准将参照G-SIFI（全球系统性重要金融机构）制定，根据经营规模、关联度、可替代性分析其影响力，评估保险集团构架及内部关系、再保险和风险集中程度、保险投资和衍生品等，对资本充足率、偿付能力、保险定价、资产组合做出一定限制，防止保险公司资产错配，规避投资风险、技术风险和流动性风险，避免风险由保险公司所属集团的其他金融机构传入。
保险业的“巴塞尔协议”
全球系统性重要保险人的界定，堪称“巴塞尔协议III”在非银行业金融领域的拓展。
2011年11月，金融稳定局在戛纳20国峰会上公布首批“全球系统性重要金融机构（G-SIFI）”名单，共计29家银行入选。这些机构的选定，主要根据其国际影响力，从该银行的可替代性、关联度、规模入手，对其表内外资产、银行间资产和银行间负债进行评估。该举措被纳入“巴塞尔协议III”，以入选机构的资本充足率监管为核心，要求1%至2.5%的强制资本附加。
不同声音
G-SII标准的出台，牵涉多方利益。一旦G-SII标准颁布实行，入选保险人，包括符合G-SII资格的保险人将受到监管当局更加密切的关注。对大型保险公司乃至金融控股集团而言，意味着其保险业务流动性将受到削弱，投资渠道受限，高风险投资将减少，保险的证券化脚步将受阻，收益率有可能下滑。
美国财产意外保险联合会（Property Casualty Insurers Association of America，PCI)认为，草案的制定还需谨慎吸纳意见，不应匆忙上马。各大保险人对此纷纷表示不满，不愿接受可能的强制资本附加。保险业者认为，上轮经济危机源起投资银行及证券机构，保险业并非金融危机的罪魁祸首。传统的保险业务一般被认为是相对封闭的、不具有外部风险传染性的。基于精算技术拟定的保费设计使保险公司的保费收入和保单赔付在长期内不至于产生巨额缺口。短期保险人的业绩也许随损失率而波动，但再保险、自我保险、相互保险、共同保险等风险分散机制将巨大风险在行业内部进行了消化，破产概率甚微。再则，保险产品设计一目了然，保费收入列入保险公司负债，投资限制较多，报表简明，方便当局进行表内监管，不像银行业拥有大量的表外资产。因此，保险业不应该为金融危机埋单。
监管由面及点
与巴塞尔银行监管委员会类似，国际保险监督官协会并非具有官方权力的跨国监管机构，其颁布的各项决议仅供成员机构参考，不具有强制性。然而，IAIS监管原则和标准的制定有着深厚的学术基础和实践积累，对保险业的稳定发展和有效监管具有非凡的意义。
G-SII标准的出台表明，IAIS的监管目标已由宏观审慎监管转向对大型保险集团的关注，目标更加精确。经过兼并和竞争，保险业日益形成垄断格局，全球保险市场主要份额往往集中于几大保险巨头。随着金融深化和保险、银行、证券的融合，各种风险债券、证券化风险资产层出不穷，保险产品日趋多样，系统性风险在全球保险市场蔓延和传播苗头初现。一旦某个大型保险集团陷入财务危机，势必波及众多，一损俱损，威胁一国乃至多国的金融安全。金融创新和混业经营加大了对保险业的监管难度，G-SII标准则提供了新的思路，要求对保险业做出专门、专业的跨国监管。此举目标明确，便于监督机构执行，并有利于跨国监管的分工协作，更有利于避免重复监管与监管空白。
分业经营趋势初现
传统保险业不具有全球性的系统风险。相较于证券和银行业，保险业的投资渠道受限较多，单个保险集团的金融风险不易在系统内或系统外蔓延。但近年来保险业与银行、证券相互渗透，投资型人寿保险更受青睐，保险业的系统性危机初露端倪。
今年开春以来，保险业并购屡见不鲜。2月底，印尼第四大银行PT Bank Negara Indonesia寻售其人寿业务25%-30%股份。3月6日，美国国际集团（AIG）减持友邦保险（AIA）17亿股，套现60亿美元；3月7日，汇丰向法国安盛和澳大利亚昆士兰保险集团售出总计12.28亿美元的一般保险业务； 3月16日，泰国Thanachar银行出售保险业务。由此可见，经济疲软已影响保险业发展，保险和银行、证券的分业经营苗头渐显。此时，精确的、有针对性的跨国保险分业监管，更能适应潮流。
