9月26日(美国东部时间24号上午10点多),中国双汇国际控股有限公司(下称“双汇国际”)以71亿美元收购全球最大生猪养殖和猪肉加工企业史密斯菲尔德公司。而双汇国际也成为全球最大的猪肉供应商,有望跻身世界500强。有媒体预测,股东大会投票通过后,双方最快将在9月26号完成交易。双汇国际也表示后面还有一些相应的法律文件,一些最后交割文件的签署。当大多数人认为,迄今为止中国企业最大规模在美投资案已经画上圆满句号,部分专业人士却不禁担心起双汇国际的“洋大餐”是否能够顺利吃下,尤其是当这桩“跨洋通婚”的喜悦过去后,新公司即将面临的是巨大的整合挑战。
记者走访了苏黎世财产保险(中国)有限公司金融险部负责人毛亮,他指出:“海外并购是一项高风险的经济活动,其中包括:营运风险、法律风险、信息风险、财务风、文化整合风险、反收购风险等。”
据麦肯锡2010年的统计数据显示,在过去20年的全球大型企业并购或者兼并事件中,真正取得预期效果的只有50%,而中国有67%的海外收购不成功,经济损失数额巨大。根据过往案例和经验显示,其中法律风险尤为值得关注,比如在跨国收购中,因为各国关于并购的法律细节,往往增加了并购成本而提高了并购的难度。在我国,由于并购活动起步较晚,立法也相对落后等原因,在并购中出现了不少的问题,引起许多纠纷,甚至导致并购失败。有的并购由于专业人士的匮乏,并购方案设计有缺陷,并购程序、信息的披露等多方面或多或少地违反了相关的法律、法规并最终导致并购失败。
毛亮表示:“需求催生供给,为了能够帮助企业在收购的过程中有效规避风险,降低经济损失,作为全球知名风险防范专家苏黎世保险集团(下称“苏黎世”),就(海外)收购兼并专门开发了 “并购保证及补偿保险”。该保险可以承保交易的双方(收购方与被收购方)由于并购协议中的保证条款的违约而造成的损失,以及因此引起的诉讼而导致的抗辩费用;同时该保险可以提供与并购协议中保证有效期相同甚至更宽的保险期限。”
从客观上来说,并购保证及补偿保险解决了有争议的违约赔偿度的限制、保证金或第三方托管帐户的不利条件以及争议发生情况下的法律和时间成本。通过此产品,买方可以提高竞价投标筹码,保证负债融资收购的安全性;卖方可以净身剥离,免除遗留持续责任。在当前并购交易活跃的中国市场,无论是中国企业海外并购或是外资并购中国企业,对于买卖双方而言,该保险对交易的成败和价格能起到至关重要的作用。换句话说,有效利用并购保证补偿保险,可以降低企业并购案中可能的风险,提高企业并购行为的安全性。
苏黎世具有雄厚财务实力,和持续长期稳定的公司运营能力,能够很好地应对并购保证补偿保险所具有的复杂性和专业性,同时能够确保承保期限的长期性。目前,苏黎世是全球主要并购保证赔偿保险提供者,为中国企业“走出去”提供了最有力的保障。(苏公雯)