外汇掉期是交易双方约定以货币A 交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币A 反向交换同样数量的货币B。
根据韩美双方达成的协议，韩国银行可向美国联邦储备委员会抵押韩元，借用最多300亿美元来用于美元流通不畅的韩国外汇市场。韩国企划财政部长官姜万洙30日表示，韩美签订货币互换协议将对稳定市场起到巨大作用。韩国舆论认为，韩美签订通货掉期协议将对稳定韩国外汇市场，提升韩国国民对克服金融危机信心产生积极作用。
首先，外汇掉期协议对动荡不安的韩国外汇市场起稳定作用。据报道，尽管韩国政府采取了一系列为稳定外汇市场的措施，但因对韩国金融市场的信心不足，今年以来，外国投资者共抛售了40万亿韩元(1美元约合1350韩元)兑换成美元并逃离了韩国股市，造成韩国外汇市场上美元短缺的局面。此前韩国政府一再强调，韩国拥有2400亿美元的外汇储备，称有能力克服货币流动性不足问题。但美国次贷危机爆发以来，韩国银行共有超过2000亿美元的外币负债，免不了来自国内外投资者对韩国政府的偿付能力及韩国金融市场中美元短缺的置疑。因此，韩美签下的300亿美元掉期协议，对美元短缺的韩国外汇市场来说是一场“及时雨”，对增强韩国美元储备起关键性作用。这对韩国来说可称为“第二外汇储备库”，大大解除了国内市场对外汇流通短缺的疑虑。
二是有助于提高韩国在国际金融市场中的信誉度。自美国爆发金融危机以来，一些外国舆论大量报道有关韩国金融危机加剧的消息。因此，韩国在世界金融市场中的信誉地位下滑，很难在国际市场上借贷更多的外汇来缓解国内金融危机。而这一次韩美签订外汇掉期协议，无疑给那些对韩国市场持“怀疑”态度的投资者吃了一颗定心丸。
但也有一些持不同观点的经济界人士认为，韩国与美国签下的掉期协议限额为300亿美元，这和美国与欧盟或日本签订的无限制额度掉期协议相比，是杯水车薪，对克服韩国金融危机起不到决定性作用，只会产生象征性的效果。
此外，韩国一些人士还担心，自身陷入金融危机中的美国不可能向韩国提供无条件的美元资助。他们猜测，美国在今后的实施中有可能附带以韩国所拥有的美国国债为担保或要求韩国金融机构进行调整为条件。
尽管韩国各界对韩美签订掉期协议各持不同意见，但这一次韩国与美国签订掉期协议，意味着韩国外汇市场被纳入美国的“美元保护扇体制”下，其能否在缓解韩国金融危机中起关键性作用，还有待观察。
