海外市场激烈波动之下
今年以来,由于欧债危机、中东局势的影响,海外市场波动较大,加上人民币处于升值通道,如何配置外币资产、如何实现外币资产的保值增值,成了一大难题。
避免不必要的外币兑换
目前,由于汇率波动,有投资者将持有的外币头寸转换为人民币或其他外币再行投资。普益财富研究员范杰对此表示,今年以来,人民币只有兑美元、港元、日元是升值的,而兑英镑、欧元甚至卢布都是贬值的。可见,将英镑、欧元兑换为人民币投资,并没有规避掉汇率风险,如果投资者有外币支付需求,这甚至还加大了汇率风险。
范杰说,对于确定的弱势货币,投资者应该在做好流动性规划的前提下,适当兑换。就当前情况而言,美国货币政策有收紧的迹象,这或使美元摆脱下跌趋势;而欧债危机迟迟没有解决,欧元在未来几个月可能面临一定幅度的调整。对于绝大多数有结算需求的币种,尽量不做转换;尽量通过QDII产品或其他理财产品,在不转换币种的前提下,实现外币资产的保值增值,一方面可以确保资金的流动性,方便结算,另一方面也可以避免资金过度集中在某一种或者某几种币种,实现资产的多元化配置,分散风险。
另外,从去年6月开始的本轮人民币升值过程中,人民币兑美元的升值幅度远远小于许多新兴市场货币,比如一些新兴欧洲国家货币、东南亚货币等对美元的升幅。这意味着,投资投向这些市场的QDII产品可能分享到该地区货币升值的收益。投资QDII基金产品有可能分享更多其它国家货币升值带来的收益。
单一性QDII:正确选择投资方向
据普益财富统计,近期银行系QDII的表现有明显的好转,但表现良莠不齐。其次是投资于混合型基
范杰表示,对于单一性QDII来说,其风险很大程度上取决于其投资方向,投资者可以根据自己的风险承受能力选择不同投资方向的产品。
通常情况下,资金投资于债券与货币市场的QDII风险会相对较低,而其收益也较低。如中行发行的“中银汇市通理财计划第1期”。
金、股票型基金的QDII。这部分产品风险较前一种高,但一般收益率也比前一种高。如花旗银行发行的“代客境外理财产品-施罗德环球基金系列-环球收益股票”。
再次是投资于大宗商品的QDII。一般情况下,这部分产品会通过投资相应基金投资大宗商品。不同资产类别的产品各有千秋,在风险-收益特性上有较大区别。范杰建议,投资者可以投资于不同资产类别的QDII,以分散投资风险。
结构性QDII:深入了解挂钩标的
范杰说,对于结构性QDII来讲,挂钩对象及收益结构是最重要因素。绝大多数结构性QDII的挂钩对象均为海外金融产品或者指数,投资者在投资之前需要对这些挂钩标的有一个较深入的理解,对其走势要有自己的判断。
范杰认为,贵金属在下半年极有可能面临较大的调整,投资者应该规避单边看多贵金属的结构性QDII;新兴国家通胀仍未得到遏制,紧缩的货币政策有可能使经济增速放缓,投资者也应警惕挂钩这些市场股票、基金的QDII。此外,由于主要农产品(000061)产量将下降,今年看好看多农产品的结构性QDII。
了解挂钩标的后,投资者还应该进一步了解结构性QDII的收益结构。通过分析收益结构,逐步弄清以下问题:第一,弄清QDII产品是否保本,如果不保本,有无止损线。对于不熟悉的海外市场,投资者首先要解决的问题是投资会不会亏损,如果会,最多亏损多少,这些信息都能在收益结构中反映,也比较清晰。对于不保本且未设立止损线的产品,投资者需要谨慎,除非对挂钩标的能在有利于投资者的价格范围内波动有十足把握,其余情况都应规避。第二,弄清挂钩标的价格波动与最后投资收益的关系,并根据自己对挂钩标的价格走势的判断,决定是否投资。
