股指和中国央行
由于投资者倾向于平仓，股市上周走势欠佳，但本周开盘全球股市看上去略微向好。有多种不同因素提升了投资者人气，但我在预测股市获得持续上涨动能前将密切关注迟迟未得到解决的希腊问题。那些支持股市的利好因素包括英国大选出人意料的平稳进行、没有争议，美国非农就业数据提示市场美联储将保持谨慎并在考虑加息时三思而后行。中国央行周末期间再度下调利率，进一步放松货币政策。
中国央行降息举措并不完全出人意料，说实话，一些人甚至认为利率不进一步被下调才会令人大感意外。中国央行自过去几个月开始放松货币政策以来越来越活跃，再次降息仅是刺激经济增长的一系列举措之一。由于最新的GDP增长数据位于政府7%的目标的较低区间，投资者的担忧挥之不去，不过，我个人预计中国央行在再度采取行动前将留出更多时间等待刺激措施发挥作用，上周的贸易数据再度突显出经济的疲软态势，这可能迫使央行采取行动。
我预计，若GDP增长面临降至7%目标以下的风险时，中国央行将采取大力度的措施，一旦对GDP目标能否实现产生质疑时，中国央行将继续放松政策。我发现最新的贸易数据很有意思，因为尽管进口数据一直在支持国内动力下降导致经济增长放慢的普遍共识，出口也出现了显著下降。出口数据说明不仅国内动力放慢令人担忧，中国经济也容易受到外部风险影响。之前，国内数据被视为经济动力下降的主要催化剂，我将密切关注今后的工业产值和零售额数据。如果这些数据低于预期，那么中国央行将面临更大的压力进一步放松政策。
外汇市场
外汇市场方面，欧元前景黯淡，欧元/美元看上去面临重返1.10美元的风险。希腊问题再度拖累投资者人气，持续不断的谈判一直未见成效，市场人士感到担忧。虽然我可以理解有报道称欧元集团主席Jeroen Dijsselbloem表示谈判已取得了一些进展，但这不是第一次我们先听到一些令人鼓舞的话，后来又发现我们离达成协议仍很远。只要希腊的问题得不到解决，继续拖累欧元人气，欧元将仍容易下挫。
英国大选结束后，英镑波动性不减，英镑/美元继续上探1.55美元区域。鉴于英国大选最终告一段落，我预测投资者的注意力将重新转回英国经济前景和英国央行(BoE)的利率政策。美国非农就业数据抑制了美元再度下跌的可能性，这意味着英镑/美元能否突破1.55美元将更多取决于英国央行是否在本周晚些时候发表立场偏强硬的言论并强调下一步政策举措将是上调利率。
技术面方面，英镑/美元显然发现突破1.55美元有难度，该水平可能构成新的波动区间上轨。尽管英镑当前的涨势令人振奋，但英镑/美元需要收于1.55美元上方，投资者对英镑的看法才会转为更加看涨。动能变化情况可能与英镑/美元收于1.50美元上方时相似，这意味着该汇率在收盘成功突破1.55美元这一强大阻力位前仍面临大幅回落的风险。
其他方面，美元兑大多数主要货币走高，原因是从非农就业数据的表现看，美联储仍有望在今年晚些时候开始加息。虽然美国4月份非农就业人数增加223,000可能不够引人瞩目，不足以带动美元再度上扬，但就业数据符合预期，将降低市场对美联储可能放弃一再重申的2015年开始加息的承诺的担忧。可能抑制美元多头动力的是3月份非农就业数据被向下修正至逾80,000，我认为这几乎使投资者对美联储6月份上调利率的残存的乐观情绪烟消云散。
虽然中国央行下调了利率，人民币保持抗跌性，人民币兑美元未大幅走软。美元/人民币只是下跌至6.2097元，这可能表明市场已为中国央行采取进一步措施做好了准备。美元/人民币已在6.18-6.22元区间内波动了约两个月，这种情况可能会持续下去，除非美联储透露何时加息或者中国经济增长面临降至政府目标以下的严峻风险。人民币保持抗跌再加上欧元受到希腊问题拖累，这导致欧元兑离岸人民币继续下跌，最新低点在6.9165元。
大宗商品
非农数据再度表明美联储将采取缓慢方式使货币政策正常化，黄金从中受益，本周开盘金价窄幅波动。若有任何迹象显示美国加息预期将被推后，黄金市场就有望受益，我正密切关注周三的美国零售额数据。如果零售额数据依然不佳，就业数据显著改善和消费者信心转为支出之间仍缺乏关联性的话，美联储就更有理由在加息政策方面保持谨慎，这进而将提振金价前景。
西德州中质原油继续下滑至60美元下方，几天前油价曾上扬至2015年高点62.56美元。虽然现在石油钻井数下降和库存减少显示出一些关联性，但原油市场供应依然远大于需求，我认为交易员已决定平仓。（作者系富拓首席市场分析师 Jameel Ahmad）
