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沪港通开闸在即 港股隐形巨头天合化工或成黑马

来源:商务金融网 日期:2014-11-03 人气:3554 责任编辑:主编

  10月26日,香港交易所公告称,至今各方已就实施沪港通作好技术准备。然而,截至公告日期,香港交易所尚未取得启动沪港通的相关批准,因此并无实施沪港通的确实日期。不过,市场普遍认为,沪港通开启只是时间问题,同时,一些隐性的港股巨头或逐渐引起投资者的关注。

  沪港通开通对两地意义重大

  虽然沪港通暂未开启,但各方对其开通之后将发挥的作用保持乐观,有分析认为,沪港通打破了内地资本市场封闭运行的局面,将会刺激海外资金持续流入香港,有利于海外投资者通过沪港通进入国内市场,推动内地证券市场的国际化进程,同时也方便内地投资者进入香港市场。

  目前沪港通规则体系已基本齐备,不少投资者已经跃跃欲试,而众多标的上市公司也摩拳擦掌,希望把握住这次机遇。摩根资产管理环球市场策略师谭慧敏表示,投资者预料沪港通的刺激下,港股和A股都会受惠,沪港股会带来更多股市投资机会,选择价值股投资的机会也将更多。

  港股隐性巨头或引投资者关注

  不过,天相投资董事长林义相分析指出,沪港市场存在诸多差异,内地投资者在投资港股时需要注意一些风险。

  首先就是港股公司的基本面对股价走势的影响往往大于A股公司,业绩亏损及大幅下滑的企业,通常面临较大的股价下跌压力,内地炒作绩差股的逻辑在香港市场通常不适用。

  事实上,很多A股投资者对港股公司的基本面并不了解,有很多“隐性”的行业龙头并不出名。以天合化工为例,其在大陆的知名度并不高,公众媒体对其报道也不多,该公司可谓相当低调。而通过了解得知,天合化工是今年刚在香港上市的特种化工民营企业,也是第一批沪港通企业。今年上半年,天合化工实现营业收入30.73亿元,同比增长52.2%,实现净利润14.78亿元,同比增长44.9%,业绩增长迅速。

  不仅如此,天合化工主营润滑油添加剂、特种氟化物两大系列,共有200余种精细化工产品,凭借产品种类、生产能力、技术专利、市场占有率在全国精化行业排名中位列前茅。而自2013年起,天合化工开始与欧洲(道达尔、BP)及日本(新石油,大金)的知名跨国石油公司合作,逐步扩大国际化市场。

  在特殊氟化物方面,天合化工更是全球唯一掌握和应用在常温常压下进行调聚反应且生产中不含PFOA、PFOS生产技术的企业。值得注意的是,天合化工的特种氟化物销量强劲增长,业务板块收入大幅提升,据初步统计,上半年特种氟化物相关业务共收入20.46亿元,同比增长83.8%,毛利润高达16.45亿元,同比增长79.0%,毛利率更是达到惊人的80.4%。

  更令人吃惊的是,特种氟化物的终端市场应用广泛,包括电子、军工、纺织、航天、涂料、化学药品和汽车等众多领域,未来的发展空间难以想象,类似的港股公司或引起投资者的关注。

  沪港市场存在差异 投资者需防范诸多风险

  另外,专家还指出,部分港股的流动性较差,如果大量买进不活跃的股票,可能面临长期无人接盘的窘境;港股市场单日股价涨跌幅度不受限制,股价在一天内波动幅度可以很大,给投资者带来较大的短线风险。同时,香港市场有较为完善的做空机制,有助于挤压估值泡沫。

  不过,投资者还需要甄别港股市场中存在的“恶意做空”的现象,防范其它诸多可能出现的风险。还以天合化工为例,其今年6月份挂牌上市后受到市场热捧,股价涨幅累计超过40%。但据媒体报道,9月初,天合化工遭到做空机构匿名分析(Anonymous Analytics)的发文质疑公司财务造假后停牌,10月9日复牌当天,其股价暴跌39.83%。

  在9月2日天合化工遭匿名分析指控后,摩根士丹利先后5次小幅增持天合化工。此后,10月9日,魏?及公司控股股东以每股1.417元购入公司1.65亿股,增持后,合共持有天合化工已发行股本约64.17%。10月10日,10月13日,魏?再度增持。10月15日,公司公告称,经过董事会批准,未来6个月期间,在公开市场以场内股份回购的方法,回购最多价值 150 百万美元(相当于港币 1 , 1 6 3 百万元)之公司股份。10月30日,天合化工回购5,714万股,每股作价1.34元至1.36元,涉资约7,729.33万元。目前为止,魏?已斥资4亿多港币回购1%股份,天合化工董事会决定斥资1亿5千万美金回购股票。按照天合化工股东的解释,香港股市给我们的价格远远低于公司真正的价值,所以我们在市场上回购自己的股票。

  之后美银美林重新调高了对天合化工的评级。

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