日前，花旗就沪港通的启动发布了最新的研究分析报告，表示由于套利空间缩小,更加注重长期盈利的策略，包括：购买被低估的A股中的行业龙头股;购买在A / H两地上市的股票中流通不足或持有量偏低的价值低估股;购买被低估的A股高息股票。
沪港通之后，两地价差将进一步缩窄，令之前试图在A / H两地上市的股票中获取套利的策略逐渐失效。
股票投资建议
A股前10位：中国平安，中国人寿，工商银行，上汽集团，伊利股份，万科A，中国南车，国电南瑞，新华医疗，宝钢股份。
H股前10位：中国人寿，中国银行，农业银行，华润置地，腾讯，携程，裕元集团，复星医药，中国铁建及新奥能源。
沪港通的开启表明了中国开放资本市场的决心
沪港通为投资者提供一个重要的双向投资机会，并将促进两地投资理念的趋同，如更平衡地关注增长/价值/股息。
花旗重申，A股股票对于全球投资者来说具有重要的战略意义，鉴于：A股市值占中国全部股票价值6.5万亿美元的2/3(中国占全球比重约10%);预计到2020年之前，中国股票市值的复合年均增长率将达到 13%;在中国的15个行业中，有6个行业80%以上的市值仅在A股上市。
花旗预计到2020年国际投资者对A股的持仓将从目前的2%提高到7%左右，这意味着将有约6千亿美元的累计资本流入。 相信A股指数将逐渐被纳入各种全球基准，例如2015年6月的MSCI新兴市场指数也在考虑是否接纳A股，这可能只是一个开始。目前花旗的股票研究涵盖70支A股股票，约占A股总市值的25%。
参考MSCI中国指数的股票投资建议：
花旗认为中国股票具有建设性的价值：预计到2015年温和的宏观经济将放缓到7%左右，但这对我们每股收益8%增长预测影响不大，而渐进式改革所支持的GDP质量改善可能带动较温和的估值提升。对于2015年MSCI中国指数/沪深300指数的预测目标分别为76/2,750，即分别为18%和7%的上涨空间。
(该报告的作者系花旗研究部董事、中国首席策略师孙贤兵)
