2019将尽，盘点过去充满不确定性的一年，黑天鹅、灰犀牛事件层出不穷。
展望2020，全球市场所面临的主要风险是什么?哪些问题值得我们关注和思考?投资者应提前布局或防范哪些风险?
近日，德银证券首席经济学家Torsten Slok在接受CNBC采访时，表达了他的看法：
“财富、收入和医疗不平等问题在过去30年来不断加剧，对此迹象投资者却常置若罔闻。在德意志银行看来，该问题将在2020至2021年愈发凸显。我们应关注这一趋势，考虑是否采取应对措施。”
各国大选结果尘埃落定之前，解决不平等问题可能意味着更高额的政府支出及赋税，或增加社会在医疗、教育及其他多个领域的潜在支出。
贸易磋商的不确定性仍值得关注。Slok表示贸易磋商使本已下滑的市场资本支出和形势严峻的耐用品行业雪上加霜，且“暂无改善迹象”。制造业和CEO信心指标也不乐观。Slok提醒“最大的问题并不是能否达成贸易协议，而是企业家们将如何应对。”
以下为Slok总结的2020年全球市场20大风险:
财富、收入和医疗不平等加剧
贸易磋商后续情况不明朗
贸易磋商的不确定性继续影响企业的资本支出决策
几大经济体增长放缓，引发美元大幅升值
特朗普弹劾调查存在不确定性，恐再度引发美国政府停摆
美国大选不确定性，及其对税收、监管和资本支出的影响
反垄断、隐私和技术监管
美国大选后，海外投资者或对美国信贷及国债失去兴趣
依照现代货币理论(MMT)进行的财政扩张极大促进美国和/或欧洲的经济增长
美国政府债务水平开始影响长期利率
美国短期国债供需不匹配，导致回购利率再次飙升
美联储不愿在大选年降息
信贷环境收紧，CCC级和BBB级企业信贷进一步分化
同时，CCC级和BBB级消费信贷进一步分化
更多企业债评级调整为BBB级，或进入高收益债券门类
负利率债券的增加将驱使全球投资者再度追逐美债
企业利润下滑意味着可用于回购的资金减少
全球汽车行业的萎缩为全球市场和经济带来风险
澳大利亚、加拿大、瑞典房价大幅下跌
英国脱欧仍存不确定性
