“面对万亿级车联网市场的蛋糕，资本方应该始终保持清醒的头脑。”9月底的“2020汽车资本论坛”上，贸促会汽车行业分会会长王侠大声呼吁。
一般情况下，一个领域出现投资过热，业内人士才会发出上述忠告。然而，近几年车联网的投资呈现递减趋势，论坛上资本方代表表现出异常克制和冷静。在车联网的春天里，投资方为何踌躇不决?
智能车联迎春天
近期，在汽车行业的多个论坛上，与会者听到最多的是智能网联汽车技术不够成熟，专家和有关部门呼吁注重网络安全的声音。但这恰恰从侧面反映出智能网联汽车的关注度极高，用评驾科技董事长李献坤的话说：“车联网的春天来了!”
当前，无论是企业还是地方政府，都非常关注车联网领域的商业机会。“2020汽车资本论坛”上，李献坤表示：“我是做实体企业的，2009年开始做车联网。最近几年，我感觉中国比国外跑得更快，可以看作是春天来了。什么叫春天来了?一方面，从实体企业层面看，大量的实体应用诞生了，从芯片到围绕车、围绕路的各种互联的应用场景出现了。对于应用层面企业来说，未来两年会诞生很多商业机会。另一方面，地方政府对智能网联项目非常关注，北京有亦庄、上海有林岗，全国很多城市都有了一些小范围的，三十多公里或者五十多公里的智能道路，或者几十平方公里的园区。”
总量上，行业内都称车联网是万亿级的市场。具体看，即便是关于新车的一个小场景都可能带来极大的投资回报。平安智慧企业副总经理兼COO 张君毅认为：“随着车联网发展日趋成熟，消费者在车上花的钱有可能比过去更多。今年北京车展，小鹏汽车推出了车价款分期购买，电池租赁计划等政策。今后，除了零部件以外，连声音都可以去卖，消费者想模仿哪款豪车声音，需要更换哪种皮肤都可以，未来车联网有无限的延展与可能，的确是非常诱人的市场。”
投资方为何踌躇不前?
照理说，正处在风口上的车联网，应该出现王侠所说的“资本泡沫”，或者“疯狂得让投资人自己都会产生错觉”才对。然而，机构统计的投资总量却没有显著增加。
此前，《亿欧汽车》统计分析称：“2018年300家企业获得资本加持。其中，自动驾驶领域的企业有48家，占16%;智能网联领域的企业有33家，占11%。就2018年完成融资的自动驾驶相关企业来看，初期项目偏多，但较两年前相比，数量上没有太大变化，说明行业正逐渐趋于冷静，投资人回归理性。相比2016年‘百花齐放’的状况，该领域在2018年显得‘风平浪静’，整个投资格局开始固化。”
“2020汽车资本论坛”上，异常冷静的投资方，印证了《亿欧汽车》分析结论的准确性。部分投资人之所以犹豫不决，一个原因是车端自动驾驶前期投入太高。姚志鹏分析称：“由于车联自动驾驶是基础需求，所以我们对落地在车端项目的重视程度更高一些。目前涉足该领域的既有创业型企业，也有成熟的科技企业。但未来仅仅是针对算力的研发投资，可能比某些热门上市公司的市值都要高，一般企业在研发方面很难有这样大的投入，这些领域可能是巨头的市场。在巨头不愿意涉足的细分领域或者少数环节，其他企业可以做，但投资回报率或许不占优势。”
投资人犹豫不决的另一个重要原因是，路侧市场投资回报难以预料。姚志鹏表示：“智能网联汽车的另外一大块市场在路侧，市场空间同样非常大，但这个市场充满争议。以修建智慧高速公路来说，基础通讯器和通讯相关的设备需要非常大的投资，开支是天量数字，所以大家都希望修建智慧的路进行测试，但是谁来出这笔钱，是运营商出?还是找地方政府?而投资方之所以非常谨慎，原因是路侧投资偏向固定资本开支，更多是科研性质的，这笔钱投出去回报很难预料，不像偏重技术领域，或者比较成熟领域的投资，能够有确定的回报，甚至能够计算出投资回报率。所以各地都只是小规模尝试，表明投资人处在犹豫之中。”
目前车联网领域能够落地的项目更受投资人青睐。姚志鹏分析称：“二级市场的投资大家都关注比较偏成熟阶段，针对车端很快产生回报的投资项目，或者在汽车电子化方面直接提供零部件的公司，更能吸引投资人出资。”
从趋势看，汽车智能网联化不可逆转。从市场容量看，万亿市场异常诱人。但具体到真金白银地出资，投资方异常谨慎。正如王侠所言：“大家做汽车还是做网联，做平台还是做产品，做硬件还是做软件，做数据采集还是做算法，不仅要选择好适合自己的角色，还要善于和别人配戏。”
配戏是可以，但谁来搭台呢?
