拨备游戏 “小聪明”局
上一周，平安银行发年报，利润增长30%。
在银行业利润普遍略降的2012年，这当然是相当不错的成绩。与深发展时期相比更是进步明显。
当然，除非你没有意识到，邵平领导下的平安银行2012年末的拨备覆盖率只有182%，比年初大幅下降了138个百分点，仅凭此就可以释放数十亿利润。
大部分商业银行的标准都是，拨备覆盖率应该保持在300%左右。
如果拨备覆盖率不变化，平安银行利润增长不会超过20%。将拨备作为调节银行利润的工具，已经不是秘密。但是高管层变化之后直接释放利润的银行，却并不多见。
可兹对比的是，去年第三季度，朱小黄出任中信银行行长。当时的半年报情况是，在前行长陈小宪任期的最后一个季度，他只计提了8亿元拨备，中信银行拨备覆盖率不到280%，但利润增长接近29%。
2012年三季报，中信银行一举计提超过40亿元拨备，拨备覆盖率回到300%以上。但与此同时，利润增长率也被压到12.4%。
也许还要等到他们完成自己行长任期的第一个完整年度，我们才能看清，邵平和朱小黄，哪一种做法比较受到市场欢迎。
对于很多公司而言，这似乎都是一个永恒的问题。新一任领导在自己的第一个任期，比较愿意将基数做高还是做低？是给自己留下充足的发挥空间，还是一上来就要展示勃勃野心？
去年，当宏观经济是否复苏成为所有人争议的焦点时，一位策略出身的基金经理对我说，怎么也要等到2014年吧。
他说，确实如历史数据所显示，大部分地方新一届政府，都会在自己的任期里制定一系列拉动投资和经济的方案，希望能够取得好的GDP数据作为政绩，这就是传说中的换届效应。
他说，但是换届效应不会来得这么快。下一届领导完全可以等上一年，之前的泡沫破灭、经济中的风险和不足都充分显现之后，再进行游刃有余的调整。
正如过去的一周里，每一个人都在热议，监管层领导的去留。不知道从何时起，任期内是否股市达到过高点，成为检验监管部门领导能力的唯一指标。但如你所知，在股市中，大量波动因素实际并不由证监会负责。
曾经有一家基金公司，其总经理想，在这一年我要稳住阵脚，还有好几个新产品都要留到明年发，这样明年的数据会非常好看，我就可以成功续约了。
他没有料到的是，第二年是一个大熊市。
后来，就没有后来了。（腾晓萌）
