央行于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司），当即震动全球市场。按照中国人民银行公告所称，此举目的是“支持实体经济发展，降低社会融资实际成本”；而在我看来，此举貌似货币政策，实则财政政策。
为什么？因为2019年固定资产投资疲软，1—10月新建投资、扩建投资、改建投资同比增幅分别为4.8%、-6.8%和2.6%，需要实施更加积极的财政政策，且2019年减税降费也导致不少地方财政收入减少。为此，去年年初需要发行不少地方债。但2019年企业债、地方债市场已经相继开始暴雷，多只地方债（包括城投债）发生“技术性违约”。在这样的环境下，为了实施更加积极的财政政策，降准释放资金，让银行有钱去购买即将批量上市的地方债，确属高招。
