2月底以来，新冠肺炎疫情在全球扩散，冲击全球经济。另一面，经过一个多月的艰苦努力，中国疫情防控形势发生积极向好变化，取得阶段性重要成果。全国大部分地区全面进入集中复工复产期，多数省份规模以上工业企业复工率超过90%，中小微企业复工复产率也加速推进。随着复工复产的加速推进，中国经济有望出现深V反转，继续保持稳健运行。
不过，随着疫情扩散，世界经济金融的不稳定性在未来一段时间还将持续存在，中国经济金融不可避免地会受到一定影响。
大成基金副总经理兼首席经济学家、人行金融研究所前所长姚余栋在接受《中国银行保险报》记者专访时表示，本次主要是全球经济危机，发生全球金融危机的概率不大。但是在全球经济衰退的背景下，国内经济难以独善其身，需要应对好企业破产、信贷违约上升、居民失业率上行的情况，要加大财政政策托底的力度，更加注重底线思维。
大成基金副总经理兼首席经济学家、人行金融研究所前所长姚余栋
对全球经济负面影响可能会持续到三季度
姚余栋分析认为，疫情的暴发分为三阶段，目前疫情在第二阶段，第一阶段是国内疫情，第二个阶段就是现在，即欧美发达国家暴发疫情，若未来第三世界国家疫情暴发后，其医疗资源的短缺及政府防疫能力的不足，可能会使得疫情蔓延较为持续，疫情防控形势仍不容乐观。
疫情冲击下，服务业遭受的打击最为巨大。他认为，受疫情影响，全球供应链可能出现中断，失业率上升，居民消费意愿减弱，经济衰退已是大概率事件。因此他判断，从当前的疫情防控信息来看，疫情对全球经济负面影响可能会持续到三季度，形势较为严峻。
世界贸易格局甚至会因此发生变化，在他看来，疫情会加速产业的重构与兼并。若疫情在全球持续超过1年的时间，确实可能对世界贸易格局产生影响，全球产业链可能会移向疫情控制较好的国家。
但是他也并不赞成外界“全球经济将陷入金融危机”的说法。他认为，本次主要是全球经济危机，发生全球金融危机的概率不大。实际上，2008年全球金融危机暴发之后，全球对于宏观审慎监管做了不少工作，在巴塞尔III的框架下，银行体系的稳健性得到了有效保障。
不过他也强调，目前问题的关键仍是在于疫情防控，若疫情反复或者持续时间较长，经济复苏将会出现明显问题，企业的不良贷款率上升问题也一定会逐步反映到银行的资产负债表上。
国内经济复工复产加快
但是面临外部订单大幅削减的挑战
疫情让全球经济都面临着衰退的风险，作为全球经济体的一部分，中国经济显然也无法独善其身。姚余栋认为，在这一背景下，意味着外需短时间内可能急剧收缩，这对于国内经济稳增长压力较大。国内宏观经济增长面临服务业与出口制造业遭受双重冲击的局面。短期内国内经济复工复产加快，但是面临外部订单大幅削减的挑战，可能出现“复工不复产”的情况。
应对好企业破产、信贷违约上升、居民失业率上行的情况对于国内而言十分重要。姚余栋认为，要加大财政政策托底的力度，更加注重底线思维。
对于新基建，他表示，今年GDP增长目标尚未确定，新基建是我国未来需要发力的方向，或可成为我国稳经济的“一味良药”。
对于当前疫情冲击之下，短期内贸易保护主义抬头的情况。他表示，国内需要集中精力办好自己的事情，不盲目跟风搞贸易保护主义，要努力高举全球化大旗，加快国内产业升级，提高产品的含金量与附加价值，并逐步解决限制国内消费增长的问题，努力扩大进口。
A股要走出独立性行情的概率不高
受疫情影响，国际上掀起了降息潮和量化宽松政策，对此姚余栋认为，国内央行较为注重货币政策的独立性，目前定力十足。全球范围内来看，国内货币政策空间十分充足的，我国是少数仍然实施正常货币政策的国家，对全球资本的吸引力较大。
但是，他不认为A股市场的表现就能完全独立于全球市场之外。他指出，国内确实已经加快推进复产复工，但还不能说国内经济就已经企稳了。还得观察，海外疫情如何发展，是否会进一步蔓延，持续时间能有多长。目前A股要走出独立性行情的概率不高。在美元流动性紧缺的情况下，外资是有流出国内的现象的，当然这是个暂时的现象。展望未来，国内疫情防控得力、宏观政策空间充足，外资对于国内市场的涌入将是个大趋势。
对于个人投资者，姚余栋建议，注重债券、现金以及黄金等避险资产，等到全球疫情出现明显控制的信号，再考虑入市参与权益市场，短期内建议观望为主。个人投资者建议不要采用加杠杆的方式面对本次危机，市场的波动性很高，加杠杆投资风险较大，应当注意规避风险。
